Raport Roczny 2017

Chcemy kreować w naszym kraju odpowiedzialną energetykę jutra.

Ryzyko rynkowe (finansowe) – analiza wrażliwości

Grupa Kapitałowa PGE narażona jest głównie na ryzyko zmian kursów walutowych EUR/PLN i USD/PLN oraz na ryzyko zmian referencyjnych stóp procentowych PLN, EUR i USD. Na potrzeby analizy wrażliwości na zmiany czynników ryzyka rynkowego Grupa Kapitałowa PGE wykorzystuje metodę analizy scenariuszowej, tj. scenariusze eksperckie odzwierciedlające subiektywną ocenę odnośnie kształtowania się pojedynczych czynników ryzyka rynkowego w przyszłości.

Prezentowane w niniejszym punkcie analizy scenariuszowe mają na celu analizę wpływu zmian czynników ryzyka rynkowego na skonsolidowane wyniki finansowe. W zakresie ryzyka stopy procentowej i ryzyka walutowego przedmiotem analizy są objęte wyłącznie te pozycje, które spełniają definicję instrumentów finansowych.

W analizie wrażliwości na ryzyko stopy procentowej Grupa Kapitałowa PGE stosuje równoległe przesunięcie krzywej stóp procentowych o potencjalną możliwą zmianę referencyjnych stóp procentowych w trakcie najbliższego roku.

W przypadku analizy wrażliwości na zmiany stóp procentowych efekt zmian czynników ryzyka zostałby odniesiony w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów do pozycji przychodów/kosztów odsetkowych lub do pozycji aktualizacja wartości instrumentów finansowych wycenianych do wartości godziwej.

W kolejnych tabelach przedstawiono analizę wrażliwości dla każdego rodzaju ryzyka rynkowego, na które Grupa Kapitałowa PGE jest narażona na dzień sprawozdawczy, pokazując jaki wpływ na wynik finansowy brutto miałyby potencjalnie możliwe zmiany poszczególnych czynników ryzyka według klas aktywów i zobowiązań finansowych.

Wartość ekspozycji na ryzyko walutowe dla instrumentów pochodnych (forward) stanowi ich wartość nominalna wraz z naliczonymi do dnia sprawozdawczego odsetkami, przeliczona na polskie złote według kursu zamknięcia na dzień 31 grudnia 2017 roku oraz odpowiednio na dzień 31 grudnia 2016 roku, bez uwzględnienia dyskonta. Z kolei wartość księgową tych instrumentów pochodnych stanowi wycena do wartości godziwej.

Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość instrumentów finansowych na racjonalnie możliwe do zaistnienia zmiany kursów walutowych, przy założeniu niezmienności innych czynników ryzyka.

 

KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Wartość w sprawozdaniu w PLN

ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO WALUTOWE NA 31 GRUDNIA 2017 ROKU

Wartość narażona na ryzyko

EUR/PLN

USD/PLN

wpływ na wynik finansowy/kapitały

wpływ na wynik finansowy/kapitały

+10%

-10%

+10%

-10%

Należności z tytułu dostaw i usług i  pozostałe należności finansowe

3.680

23

1

(1)

1

(1)

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

2.552

153

13

(13)

2

(2)

Instrumenty pochodne wyceniane w  wartości godziwej przez wynik

89

117

13

(13)

2

(2)

Instrumenty pochodne zabezpieczające

44

2.966

274

(274)

-

-

Oprocentowane kredyty i pożyczki

(6.358)

(655)

(46)

46

(19)

19

Wyemitowane obligacje

(3.683)

(2.282)

(268)

268

-

-

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe

(3.610)

(109)

(3)

3

(8)

8

Instrumenty pochodne wyceniane w  wartości godziwej przez wynik

(106)

(1.893)

(141)

141

(49)

49

WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY

 

 

(157)

157

(71)

71

Instrumenty zabezpieczające

39

2.871

22

(22)

(10)

10

WPŁYW NA KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY

 

 

22

(22)

(10)

10

 

KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH

Wartość w sprawozdaniu w PLN

ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO WALUTOWE NA 31 GRUDNIA 2016 ROKU

Wartość narażona na ryzyko

EUR/PLN

USD/PLN

wpływ na wynik finansowy/kapitały

wpływ na wynik finansowy/kapitały

+10%

-10%

+10%

-10%

Należności z tytułu dostaw i usług i  pozostałe należności finansowe

6.562

172

17

(17)

-

-

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

2.669

59

6

(6)

-

-

Instrumenty pochodne - aktywa

9

66

7

(7)

-

-

Instrumenty pochodne zabezpieczające CCIRS

231

3.222

291

(291)

-

-

Oprocentowane kredyty i pożyczki

(6.171)

(670)

(57)

57

(10)

10

Wyemitowane obligacje

(3.842)

(2.842)

(284)

284

-

-

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe

(3.589)

(65)

(7)

7

-

-

Instrumenty pochodne - zobowiązania

(30)

(7)

-

-

(1)

1

WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY

 

 

(27)

27

(11)

11

Instrumenty zabezpieczające CCIRS

231

3.222

31

(31)

-

-

WPŁYW NA KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY

 

 

31

(31)

-

-

Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej

Grupa identyfikuje ekspozycję na ryzyko zmian stóp procentowych WIBOR, EURIBOR oraz LIBOR. Poniższa tabela przedstawia wrażliwość instrumentów finansowych na racjonalnie możliwe do zaistnienia zmiany stóp procentowych, przy założeniu niezmienności innych czynników ryzyka.

 

ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
NA 31 GRUDNIA 2017 ROKU

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA  FINANSOWE

Wartość w sprawozdaniu

w PLN

Wartość narażona na ryzyko

WIBOR

EURIBOR

LIBOR USD

wpływ na wynik finansowy/kapitały

wpływ na wynik finansowy/kapitały

wpływ na wynik finansowy/kapitały

+50pb

-50pb

+25pb

-25pb

+25pb*

-25 pb

Instrumenty pochodne w  wartości godziwej przez wynik - aktywa

305

111

<1

<(1)

<1

<(1)

<1

<(1)

Oprocentowane kredyty i pożyczki

(6.358)

(6.002)

(27)

27

(1)

1

<(1)

<1

Wyemitowane obligacje

(3.683)

(1.000)

(5)

5

-

-

-

-

Leasing

(4)

(4)

-

-

-

-

-

-

Instrumenty pochodne w  wartości godziwej przez wynik - zobowiązania

(114)

(27)

-

-

-

-

-

-

WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY

 

 

(32)

32

(1)

1

-

-

Instrumenty zabezpieczające CCIRS

44

44

46

(48)

(27)

27

-

-

Instrumenty zabezpieczające IRS – aktywa

98

98

109

(113)

-

-

-

-

Instrumenty zabezpieczające IRS –zobowiązania

(5)

(5)

(12)

16

-

-

-

-

WPŁYW NA KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY

 

 

143

(145)

(27)

27

-

-

 

ANALIZA WRAŻLIWOŚCI NA RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
NA 31 GRUDNIA 2016 ROKU

AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA  FINANSOWE

Wartość w sprawozdaniu

w PLN

Wartość narażona na ryzyko

WIBOR

EURIBOR

LIBOR USD

wpływ na wynik finansowy/kapitały

wpływ na wynik finansowy/kapitały

wpływ na wynik finansowy/kapitały

+50pb

-50pb

+25pb

-25pb

+25pb*

-25 pb

Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności

6.562

88

-

-

<1

<(1)

-

-

Instrumenty pochodne w  wartości godziwej przez wynik - aktywa

365

9

-

-

-

-

-

-

Oprocentowane kredyty i pożyczki

(6.171)

(6.050)

(10)

10

(1)

1

-

-

Wyemitowane obligacje

(3.842)

(1.000)

(5)

5

-

-

-

-

Leasing

(1)

(1)

-

-

-

-

-

-

Instrumenty pochodne w  wartości godziwej przez wynik - zobowiązania

(30)

(30)

5

(5)

-

-

<1

<(1)

WPŁYW NA WYNIK FINANSOWY

 

 

(10)

10

(1)

1

-

-

Instrumenty zabezpieczające CCIRS

231

231

60

(62)

(37)

37

-

-

Instrumenty zabezpieczające IRS

125

125

128

(133)

-

-

-

-

WPŁYW NA KAPITAŁ  AKTUALIZACJI WYCENY

 

 

188

(195)

(37)

37

-

-

Analiza wrażliwości na ryzyko zmian cen towarów

Grupa identyfikuje ekspozycję na ryzyko zmian cen towarów, w tym surowców do produkcji energii elektrycznej i ciepła z aktywów wytwórczych Grupy.

Poniższa tabela przedstawia analizę wrażliwości zmian kosztów zakupu wybranych towarów w oparciu o 10% zmianę ceny:

 

NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2017 ROKU

NA DZIEŃ 31 GRUDNIA 2016 ROKU

TOWAR

Koszt zakupu towarów

Wpływ na wynik finansowy

Koszt zakupu towarów

Wpływ na wynik finansowy

+10%

-10%

+10%

-10%

Węgiel kamienny

1.395

140

(140)

1.141

114

(114)

Uprawnienia do emisji CO2 na własne potrzeby

247

25

(25)

937

94

(94)

Gaz ziemny [tys. m3]

527

53

(53)

454

45

(45)

Biomasa

99

10

(10)

190

19

(19)

Olej opałowy

51

5

(5)

41

4

(4)

RAZEM

2.319

233

(233)

2.763

276

(276)

Do góry